La inflación de fondo bajó por segundo mes seguido en Colombia. Según los cálculos del Banco de la República, la medida que excluye alimentos y regulados pasó de 6,03 % en septiembre a 5,91 % en octubre. Es la primera vez que cae por debajo de 6 % desde julio, según Valora Analitik.
Las inflaciones básicas las calcula el Banco de la República con base en el IPC que el DANE divulgó el 9 de noviembre. Las de octubre salieron este jueves 12 de noviembre.
La medida deja por fuera los alimentos, que dependen del clima, y los regulados, que son tarifas fijadas por el Estado, como energía, gas, transporte y combustibles. Por eso se le conoce como la inflación de fondo. El Banco la sigue de cerca para decidir su tasa.
Las otras medidas también bajaron en octubre, según los datos reportados por Valora Analitik. La inflación sin alimentos fue de 6,07 %, frente a 6,18 % en septiembre. El núcleo 15 se ubicó en 6,23 %, desde 6,37 %. Esa última cifra está 26 puntos básicos por debajo del máximo de agosto, que fue de 6,49 %.
BBVA Research también reporta el 5,91 % en su nota de inflación de octubre. En agosto, la medida sin alimentos ni regulados había llegado a 6,12 %, según esa entidad.
El IPC total, en cambio, no bajó. Según el boletín del DANE, la inflación anual de octubre fue de 6,30 %, frente a 6,29 % en septiembre. La variación mensual fue de 0,20 %. Ese resultado quedó por debajo de lo esperado: Reuters proyectaba 6,38 %.
La diferencia tiene explicación, según analistas citados por Valora Analitik. Bancolombia señala que los bienes tuvieron variaciones mensuales negativas, de entre −0,05 % y −0,06 %. Ese banco atribuye el alivio a una demanda interna débil y a la apreciación del peso, que abarata vehículos, electrodomésticos y vestuario importados.
Los servicios ceden menos. El Banco de Bogotá reporta que los servicios sin arriendo bajaron a 9,13 % anual y los servicios en general, a 7,15 %, ambos por encima de la medida de fondo. Itaú, por su parte, anota que los alimentos se aceleraron a entre 7,31 % y 7,37 % anual. Atribuye ese salto a los perecederos, que subieron 17,6 % por el fenómeno de El Niño. Esto frena la baja del índice total.
Según el Banco de Bogotá, el promedio de las tres medidas básicas que sigue el Banco de la República pasó de 6,20 % en septiembre a 6,08 % en octubre.
Aun así, el nivel sigue lejos de la meta. La meta de inflación es de 3 %, y la medida de fondo está casi al doble. Además, según Bancolombia, el alivio vino en gran parte de los bienes, y no de los servicios. El Banco de la República proyecta una inflación de 7,1 % para 2026 y de 4,8 % para 2027, según su Informe de Política Monetaria del 4 de noviembre.
¿Qué significa para tu crédito? La tasa de intervención está en 12,25 % desde el 1 de octubre. El 30 de octubre la Junta la mantuvo por mayoría de 4 votos contra 3, y tres directores querían subirla 25 puntos básicos.
La próxima decisión de tasa es el 18 de diciembre, según el calendario del Banco. Una tasa de política en ese nivel mantiene caras las tarjetas y los créditos de consumo. Las minutas de la reunión de octubre no anunciaron recortes cercanos.
Para diciembre, Reuters espera una inflación total de 6,87 %, y la encuesta del Banco de la República apunta a 6,85 %. Es decir, el total seguiría por encima de 6 % aunque la inflación de fondo ceda.
Fuentes: Banco de la República (medidas de inflación básica, vía Valora Analitik), DANE, BBVA Research, Reuters, Valora Analitik.
