Oxford Economics estima que Colombia necesita un ajuste fiscal de 4,2 puntos del PIB para estabilizar su deuda. Así lo reportaron este 28 de octubre Portafolio, Semana e Infobae. Según el informe, es la mayor brecha entre las cinco economías de la región que analizó. Son Brasil, México, Chile, Perú y Colombia. El análisis es de Joan Domene, economista jefe de la firma para América Latina.
El informe proyecta que Colombia cerraría 2026 con un déficit primario de 3,2 % del PIB, según Semana. El déficit primario es el balance del Gobierno antes de pagar intereses de la deuda. Para frenar el aumento de la deuda, dice Oxford, el país necesitaría un superávit primario cercano a 1 %.
Según Portafolio, la consultora aclara que los 4,2 puntos miden la magnitud del ajuste y no significan que el Gobierno deba hacer toda la corrección en una sola vigencia fiscal. Según los medios, la firma prevé correcciones graduales. El saneamiento quedaría incompleto al terminar el periodo presidencial, en 2030.
El informe también compara con otros países. Según Semana, Portafolio y La Veintitrés, Brasil necesitaría un superávit primario de cerca de 2 %. En México sería de cerca de 1,5 %. Chile y Perú, de acuerdo con esos medios, parten de condiciones más favorables, sin cifra precisa.
Según los medios que reseñan el informe, los obstáculos son varios. Están la rigidez del gasto y la resistencia del Gobierno de Abelardo De La Espriella a subir impuestos. También señalan que sería difícil pactar recortes, incluso con mayoría en el Congreso. Además, las reformas para impulsar el crecimiento no bastarían para cerrar la brecha.
Las expectativas de políticas favorables al mercado han reducido las primas de riesgo soberano. Esa prima es lo que se le exige al país por prestarle. Sin embargo, según el informe, eso no elimina las dificultades fiscales.
Oxford no prevé una crisis de deuda inmediata. En cambio, advierte sobre un ciclo prolongado de ajustes incompletos y crecimiento débil. Según los medios, eso terminaría elevando los costos del endeudamiento. Semana recoge frases del informe de Oxford. Una dice que "lograr superávits primarios sostenidos seguirá siendo difícil". Otra señala que "la reelección de Lula en Brasil evidencia las diferencias en los enfoques de política económica de la región".
Según Portafolio, las estimaciones de Fedesarrollo apuntan a un desafío de magnitud similar, aunque parten de cifras diferentes. Fedesarrollo estima un déficit primario de 3,6 % del PIB en 2026. Su cálculo de la corrección estructural va de 4 % a 5 % del PIB. La referencia es un escenario sin cambios de política.
El informe llega antes de dos hitos próximos. Uno es el proyecto de ajuste fiscal del Gobierno. El otro es la misión del Fondo Monetario Internacional (FMI) que, según Portafolio y Semana, llegará en noviembre.
Fuentes: Portafolio, Semana, Infobae, La Veintitrés.
