La inflación en Estados Unidos registró en marzo su mayor subida en casi cuatro años. El índice de precios al consumo aumentó un 0,9 % con respecto a febrero. En comparación con el año anterior, el incremento fue del 3,3 %. Este ritmo representa el más alto desde 2024, según datos publicados el viernes.
La guerra con Irán provocó una subida vertiginosa de los precios de la gasolina. De hecho, el aumento récord de los precios del combustible fue responsable de casi tres cuartas partes del incremento mensual. Así lo informó la Oficina de Estadísticas Laborales. Mientras tanto, otro indicador que excluye los costes de alimentos y energía aumentó a un ritmo más lento. Este último registró un incremento del 0,2 %.
Los datos ponen de relieve cómo la guerra en Oriente Medio está repercutiendo en la economía estadounidense. Por consiguiente, se están agravando los problemas de acceso a servicios que muchos hogares han sufrido recientemente. Los estadounidenses ya están notando el aumento de los precios en las gasolineras. Además, proveedores de servicios como Delta Air Lines Inc. han advertido de futuras subidas de precios. El Servicio Postal de EE. UU. también ha emitido advertencias similares.
Los economistas prevén que los costes más elevados persistan a corto plazo. Esta proyección se mantiene incluso si se conserva la tregua entre EE. UU. e Irán. También aplica si se produce una resolución rápida del conflicto. En cualquier caso, los precios se mantendrán altos mientras se normaliza la producción de petróleo.
Más allá de la crisis energética, se espera que una interrupción en el suministro de fertilizantes provoque aumentos adicionales. Eventualmente, esto se traducirá en un aumento de la factura de la compra. Paralelamente, el incremento de los costes de transporte podría afectar a todo tipo de bienes de consumo.
“De cara al futuro, esperamos un aumento de magnitud similar en el IPC general en abril”, afirmó Kathy Bostjancic. La economista jefe de Nationwide emitió esta declaración en una nota tras la publicación. Además, agregó que “incluso se alcanza un acuerdo duradero para poner fin a la guerra y se reabra por completo el estrecho de Ormuz, se necesitarían meses para que el suministro de petróleo, gasolina, diésel y otras materias primas volviera a los niveles previos a la guerra”.
El índice S&P 500 abrió al alza tras conocerse los datos. Por otro lado, el dólar cayó en los mercados internacionales.
A pesar del aumento del 21 % en los precios de la gasolina, las subidas en otras categorías fueron relativamente moderadas. Los precios de los bienes, excluidos los alimentos y la energía, subieron un modesto 0,1 %. Este aumento se registró por segundo mes consecutivo. Esta categoría ha sido seguida de cerca por economistas y responsables políticos. El objetivo es evaluar el impacto de los aranceles del presidente Donald Trump.
Los precios de los coches de segunda mano cayeron por cuarto mes consecutivo. Sin embargo, los de los coches nuevos y la ropa subieron durante el mismo período.
Los costes de los alimentos bajaron un 0,2 % debido al descenso de los precios de varios productos. La carne, los lácteos y los huevos registraron descensos notables. No obstante, Bloomberg Economics estima que podría tardar hasta un año en que el aumento de los costes de los fertilizantes repercuta en el IPC. Por lo tanto, los consumidores podrían enfrentar aumentos en alimentos en el futuro cercano.
Los costes de los servicios, excluida la energía, subieron un 0,2 % en marzo. Las tarifas aéreas experimentaron un incremento del 2,7 % con respecto a febrero. Algunos clientes se apresuraron a fijar los precios antes de que subieran aún más. Esta urgencia se debe a que la guerra está impulsando al alza el coste del combustible para aviones.
United Airlines Holdings Inc. advirtió recientemente de que podría verse obligada a subir los precios. La aerolínea mencionó un posible aumento del 20 % debido a la crisis del petróleo. Esta advertencia refleja la presión que enfrentan las empresas de transporte.
“Incluso en un escenario en el que repunte el crecimiento de los precios de los bienes, la moderación de los servicios probablemente permitiría a la Fed ignorar la crisis del petróleo, especialmente con los efectos de base que reducirán drásticamente las lecturas interanuales a principios del próximo año. Creemos que la Fed mantendrá los tipos estables hasta el cuarto trimestre de 2026, para luego recortarlos en 50 puntos básicos con el fin de apoyar el mercado laboral”, dijo el analista Troy Durie de Bloomberg.
Otro indicador de servicios que los responsables de la Reserva Federal siguen de cerca también mostró cambios. Este excluye los costes de la vivienda y la energía. El indicador subió un 0,2 %, el ritmo más lento de este año.
Los precios de la vivienda, que constituyen la mayor parte del índice, subieron un 0,3 %. Mientras tanto, los costes de los servicios de atención médica apenas variaron durante el período analizado.
Una categoría denominada “otros servicios de cuidado personal” registró la mayor caída de la historia. Esta categoría incluye servicios como los cortes de pelo. Asimismo, las entradas a eventos deportivos cayeron más de un 10 % durante marzo.
Los responsables de la Fed están siguiendo de cerca el impacto de la crisis del petróleo. También monitorean cómo la guerra en general afectará los precios en el futuro. Los inversores ven pocas posibilidades de otra bajada de tipos de interés en 2026. Esta percepción surge ante los renovados riesgos de inflación, según los futuros. A pesar de esto, muchos economistas mantienen sus previsiones de una o más reducciones a lo largo del año.
Los responsables de los bancos centrales también prestan atención al crecimiento salarial. Este factor puede ayudar a determinar las expectativas sobre el gasto de los consumidores. Recordemos que el consumo es el principal motor de la economía estadounidense.
Un informe independiente publicado el viernes reveló datos importantes sobre los salarios. Este combina las cifras de inflación con los datos salariales recientes. Los ingresos medios reales por hora aumentaron solo un 0,3 % con respecto al año anterior. Este representa el menor incremento desde 2023.
Los economistas han rebajado sus previsiones de crecimiento para este año. Esta revisión surge ante la expectativa de que el aumento de los precios afecte al gasto. También consideran que la debilidad del mercado laboral tendrá un impacto significativo.
Los datos oficiales publicados esta semana mostraron que el gasto ajustado a la inflación apenas aumentó en febrero. Este resultado se suma a una racha de demanda débil que preocupa a los analistas. En consecuencia, las perspectivas económicas para los próximos meses se han tornado más cautelosas.
La situación actual presenta desafíos significativos para la economía estadounidense. Por un lado, la guerra en Oriente Medio continúa ejerciendo presión sobre los precios energéticos. Por otro lado, los consumidores enfrentan presiones en múltiples frentes. Los hogares estadounidenses deben lidiar con costes elevados mientras sus ingresos reales crecen modestamente.
La Reserva Federal se encuentra en una posición compleja. Debe equilibrar la lucha contra la inflación con el apoyo al crecimiento económico. Además, debe considerar las condiciones del mercado laboral en sus decisiones. Las próximas reuniones de política monetaria serán cruciales para determinar el rumbo económico.
Los mercados financieros continúan monitoreando de cerca cada indicador económico. Las decisiones de inversión dependen cada vez más de la evolución de estos datos. Igualmente, las empresas ajustan sus estrategias según las condiciones cambiantes del mercado.
La crisis del petróleo ha demostrado cómo eventos geopolíticos pueden afectar rápidamente la economía doméstica. Este vínculo subraya la interconexión de la economía global. También destaca la vulnerabilidad de los consumidores ante shocks externos.
