El mundo enfrenta la mayor crisis de suministro de petróleo de su historia. El cierre del estrecho de Ormuz ha provocado pérdidas alarmantes. Ya se han perdido aproximadamente 2.000 millones de barriles. Esta cifra representa el 5% del suministro mundial anual de petróleo.
Cada día que el estrecho permanece cerrado agrava la situación. El déficit aumenta en 14 millones de barriles diarios. Las conversaciones de paz entre Estados Unidos e Irán se han estancado. Por lo tanto, la reapertura del estrecho parece estar muy lejos.
Sin embargo, los mercados petroleros muestran una calma sorprendente. Los futuros del crudo Brent se sitúan en 105 dólares el barril. Además, han caído desde los máximos de abril. En ese momento, los precios rondaban los 120 dólares el barril.
Los precios actuales se mantienen por debajo del pico de 2022. Ese año, tras la invasión rusa de Ucrania, alcanzaron 129 dólares. Los precios al contado han descendido aún más que los futuros. Esto sugiere que el petróleo crudo es más abundante ahora.
Este exceso de oferta es real pero temporal. No obstante, no hay que confiarse demasiado en esta situación. Un desastre energético de grandes proporciones podría estar próximo.
Dos actores inesperados protegen al mundo de la catástrofe inmediata. El primero de ellos es Estados Unidos. Sus exportaciones de crudo y productos refinados se han disparado. Actualmente alcanzan los 9 millones de barriles diarios.
Esta cifra supera en casi 4 millones de barriles diarios el nivel del año anterior. Las empresas energéticas estadounidenses han demostrado gran agilidad. Han aprovechado sus reservas, refinerías y terminales disponibles. Así, abastecen a más clientes de alto poder adquisitivo en el extranjero.
La Reserva Estratégica de Petróleo de Estados Unidos ha demostrado su utilidad. El gobierno comenzó a utilizarla en marzo de este año. Estos barriles adicionales permitieron aumentar los envíos al extranjero. Al mismo tiempo, no se afectó la oferta nacional.
El segundo héroe inesperado en esta crisis es China. El gigante asiático importa 4,5 millones de barriles diarios menos que hace un año. Esto refleja una menor demanda de combustible más caro. Los consumidores chinos han reducido su consumo ante los precios elevados.
Las decisiones del gobierno chino también han influido significativamente. Al comienzo de la guerra, prohibió a las refinerías exportar productos. Además, las autorizó a utilizar sus reservas estratégicas. Esto redujo la demanda de petróleo extranjero por parte de las refinerías.
El racionamiento en los países pobres también contribuye a la situación actual. Este racionamiento destruye la demanda en las naciones menos desarrolladas. Por ello, explica en parte la tranquilidad de los mercados de crudo.
Sin embargo, si el estrecho de Ormuz permanece cerrado, se avecina una tormenta. Los gobiernos deberán evitar políticas que la hagan más destructiva. Las decisiones equivocadas podrían agravar enormemente la crisis.
El mundo entró en la guerra con reservas relativamente altas. Las existencias de petróleo estaban cerca de máximos de los últimos diez años. A medida que los importadores recurren a sus reservas, estas se agotan rápidamente. Para junio, podrían alcanzar niveles mínimos históricos.
El colchón de petróleo almacenado en alta mar se ha agotado considerablemente. Antes alcanzó volúmenes casi récord durante los meses previos. Esto fue posible gracias al aumento de las exportaciones del Golfo. Sin embargo, ese almacenamiento flotante ya no existe en gran medida.
Ni siquiera las reservas nacionales durarán para siempre. Las de Estados Unidos y China tienen sus límites. Las escasas reservas de los países pobres son aún más preocupantes.
Pronto, las reservas privadas en los países ricos comenzarán a agotarse. Los precios podrían entonces dispararse de manera vertiginosa. Esto reflejará tanto el bajo nivel absoluto de inventarios como su distribución geográfica. La desigual distribución de las existencias agravará el problema.
Los productos refinados serán los primeros en verse afectados gravemente. Las exportaciones quedaron atrapadas en los Golfos durante el cierre. Los recortes en la producción de refinerías en otros lugares han agravado la situación. Las reservas de diésel, gasolina y combustible para aviones se han agotado.
Esto ha disparado los precios de los refinados más rápido que los del crudo. A medida que las reservas desaparezcan, los precios tendrán que subir aún más. Solo así se podrá equilibrar la oferta y la demanda.
La crisis se intensificará si China empieza a comprar más crudo. El país asiático tiene casi 1200 millones de barriles en reserva. En teoría, podría evitar las costosas importaciones durante meses. Pero también querrá mantener una reserva de seguridad. Por lo tanto, podría volver al mercado internacional pronto.
Otro riesgo importante es que Donald Trump pierda los nervios. Él y otros populistas del movimiento “Estados Unidos Primero” podrían indignarse. El aumento vertiginoso de las exportaciones mientras las reservas nacionales disminuyen les preocupa. Especialmente si esto eleva el precio de la gasolina por encima de 5 dólares el galón.
En 2022, tales aumentos de precios perjudicaron gravemente a los conductores. También afectaron negativamente los índices de aprobación de Joe Biden como presidente. La administración Trump ya está debatiendo una posible prohibición de las exportaciones.
Si implementara esa prohibición, los precios mundiales subirían rápidamente. Las costas estadounidenses, que dependen de las importaciones, se verían perjudicadas. Sufrirían los precios más altos de las importaciones. También enfrentarían cualquier represalia de otros exportadores internacionales.
Las refinerías estadounidenses verían reducidos sus márgenes de ganancia. Como consecuencia, recortarían su producción de productos refinados. Esto agravaría aún más la escasez global de combustibles.
La economía mundial ha encontrado cierta calma temporal. Se encuentra en el ojo de la tormenta energética actual. Pero está lejos de ser un puerto seguro y estable.
Una decisión imprudente de Estados Unidos podría cambiar todo rápidamente. Fácilmente podría hacer naufragar la frágil estabilidad actual. Los próximos meses serán cruciales para determinar el rumbo de la crisis.
La situación requiere coordinación internacional y decisiones prudentes. Los gobiernos deben priorizar la estabilidad energética global. Las medidas proteccionistas podrían resultar contraproducentes para todos.
El equilibrio actual depende de factores temporales y frágiles. La contribución estadounidense mediante sus exportaciones no es sostenible indefinidamente. La reducción de la demanda china tampoco puede continuar eternamente.
Los analistas observan con preocupación el desarrollo de los acontecimientos. Las próximas semanas serán determinantes para los mercados energéticos. La reapertura del estrecho de Ormuz sigue siendo la solución fundamental.
Mientras tanto, el mundo consume sus reservas estratégicas acumuladas durante años. Esta situación no puede mantenerse por mucho tiempo más. La vulnerabilidad del sistema energético global se hace cada vez más evidente.
