El Banco de la República publicó una nueva edición del Reporte de Estabilidad Financiera. Este documento analiza el comportamiento del sistema entre septiembre de 2025 y marzo de 2026. Además, evalúa la capacidad del sistema financiero colombiano para absorber choques económicos.
El gerente general del Banco de la República, Leonardo Villar, detalló aspectos cruciales del informe. Según Villar, el entorno macroeconómico global se ha caracterizado por altos niveles de incertidumbre. Asimismo, existe una mayor aversión al riesgo en los mercados internacionales.
Esta situación se asocia con la intensificación de los conflictos geopolíticos. El conflicto de Oriente Medio representa uno de los focos principales de tensión. Paralelamente, las presiones inflacionarias han aumentado en diversas economías del mundo.
Las condiciones financieras se han vuelto más restrictivas a nivel global. Esto ha generado consecuencias directas en los mercados financieros internacionales. Por consiguiente, la volatilidad ha aumentado considerablemente en estos espacios de inversión.
El dólar se ha fortalecido frente a otras monedas importantes. Mientras tanto, las perspectivas de crecimiento de la economía global han sido revisadas a la baja. Sin embargo, la economía colombiana ha mantenido una senda de crecimiento sostenida.
El año pasado, el Producto Interno Bruto cerró en 2,6 por ciento. Para este año se proyecta que lo haga en 2,4 por ciento. Este crecimiento está impulsado por las dinámicas de consumo de los hogares.
La fortaleza del mercado laboral contribuye significativamente a este desempeño económico. Además, el crecimiento de las remesas ha sido un factor determinante. También se observa un mayor aumento del crédito en el sistema financiero.
No obstante, el Banrep alerta sobre ciertas presiones que persisten en el sistema. Estas presiones aumentan las señales de vulnerabilidad para el sector financiero. La situación fiscal del país representa uno de los principales desafíos actuales.
El país mantiene altos niveles de déficit y deuda pública. Esto incrementa el riesgo soberano de manera considerable. Por ende, los costos de financiamiento también aumentan para el gobierno.
“En este contexto el sistema financiero colombiano mantuvo una posición sólida, con niveles adecuados de liquidez y capital, aunque con señales de menor dinamismo. Los indicadores de capital y liquidez se mantuvieron por encima de los mínimos regulatorios, lo que refleja la capacidad de las entidades para enfrentar eventuales choques negativos”, señaló Villar.
La actividad del sistema financiero continuó mostrando dinamismo en términos generales. Los activos crecieron a una tasa real anual cercana al 3 por ciento. Este crecimiento fue impulsado por el aumento de la cartera de crédito.
Las inversiones también contribuyeron al crecimiento de los activos del sistema. Estas se concentraron especialmente en títulos de deuda pública. Sin embargo, en los últimos meses han surgido señales de moderación preocupantes.
La menor dinámica de los desembolsos refleja esta tendencia de desaceleración. También se observa un endurecimiento de las condiciones de crédito por parte de las entidades. Adicionalmente, existe una menor percepción de demanda por financiamiento en el mercado.
Sobre los créditos destinados a empresas, el banco señala vulnerabilidades sectoriales persistentes. En los hogares, el endeudamiento ha comenzado a aumentar en relación con su ingreso. El ahorro ha disminuido, lo cual agrava la situación de las familias.
“Esto se traduce en un incremento en la carga financiera y un deterioro en algunos segmentos como el crédito de consumo, el crédito vuelve a emerger como un foco de atención”, alerta el directivo del banco.
Carlos Quicazán dirige el Departamento de Estabilidad Financiera del Banrep. Él puntualizó aspectos importantes sobre el comportamiento de los créditos otorgados. Las inversiones que hacen las entidades financieras continúan mostrando señales de crecimiento.
Este activo creció a una tasa anual cercana al 2,7 por ciento. El crecimiento fue impulsado por mayor actividad en la colocación de créditos. “Las inversiones se han destinado principalmente en TES”, dijo Quicazán.
En los últimos meses se ha visto un mayor dinamismo en el otorgamiento de créditos. El microcrédito creció 6,6 por ciento, mostrando el mejor desempeño. El crédito de vivienda también tuvo un comportamiento positivo con 6,1 por ciento.
Otras categorías se han visto más rezagadas en su crecimiento. El crédito comercial creció apenas 3,2 por ciento durante el período analizado. El consumo alcanzó un 5 por ciento de incremento en este lapso.
Con base en lo visto en los meses más recientes, se esperan cambios. El otorgamiento de crédito podría perder dinamismo en lo que resta del año. Esto ya se está viendo con señales evidentes en el mercado.
La desaceleración de algunas modalidades de crédito es cada vez más notoria. El endurecimiento de las condiciones de los bancos también es evidente. Esto ocurre especialmente en vivienda, donde las restricciones han aumentado significativamente.
Un dato positivo emerge del análisis de la morosidad en el país. El indicador de morosidad en los deudores colombianos ha disminuido considerablemente. Pasó de 5,3 por ciento en 2024 a 4,4 por ciento en 2026.
Además, el número de entidades con pérdidas se redujo durante este período. Bajó de 18 a 15 instituciones financieras en situación deficitaria. Este comportamiento refleja una mejora en la gestión del riesgo crediticio.
El reporte señala que el endeudamiento de los hogares continuó aumentando. Esta alza se mide en proporción a sus ingresos disponibles. Sin embargo, este comportamiento ha estado acompañado por una reducción en los niveles de morosidad.
Las familias están destinando una porción cada vez mayor de sus ingresos. Estos recursos se dirigen al pago de obligaciones financieras contraídas previamente. Esta situación limita la capacidad de ahorro y consumo de los hogares.
Se ha observado un incremento en los compromisos adquiridos con entidades no vigiladas. Estas instituciones suelen concentrar su oferta en perfiles de mayor riesgo. Por lo tanto, representan un desafío adicional para la estabilidad del sistema.
En contraste, las entidades vigiladas mantienen criterios de otorgamiento más estrictos. Estas instituciones suelen atender a deudores con mejor historial crediticio. Consecuentemente, presentan menores niveles de morosidad en sus carteras.
El documento evalúa la capacidad del sistema para mantener la prestación de sus servicios. Esto debe ocurrir sin afectar a hogares, empresas e inversionistas. La resiliencia del sector se ha puesto a prueba en este entorno desafiante.
Los indicadores de capital se mantuvieron por encima de los mínimos regulatorios establecidos. Los niveles de liquidez también superaron los umbrales exigidos por las autoridades. Esto refleja la capacidad de las entidades para enfrentar eventuales choques negativos.
El sistema financiero colombiano ha demostrado solidez frente a la incertidumbre global. No obstante, las señales de vulnerabilidad requieren atención constante de las autoridades. El monitoreo continuo de estos indicadores resulta fundamental para la estabilidad.
Las presiones inflacionarias globales continúan afectando las decisiones de política monetaria. Los bancos centrales han mantenido tasas de interés en niveles elevados. Esto impacta directamente en los costos de financiamiento para empresas y hogares.
La situación fiscal del país requiere ajustes para reducir la vulnerabilidad del sistema. Los altos niveles de déficit limitan el espacio para políticas contracíclicas. La deuda pública elevada incrementa la percepción de riesgo entre los inversionistas.
El fortalecimiento del dólar ha generado presiones adicionales sobre las economías emergentes. Colombia no ha sido ajena a esta dinámica de los mercados cambiarios. Sin embargo, el país ha logrado mantener cierta estabilidad en este frente.
Las remesas han jugado un papel crucial en el sostenimiento del consumo interno. Estos recursos provienen principalmente de colombianos residentes en el exterior. Su crecimiento ha compensado parcialmente otros factores adversos en la economía.
El mercado laboral ha mostrado fortaleza en los últimos trimestres analizados. La tasa de desempleo se ha mantenido en niveles relativamente bajos. Esto ha contribuido a sostener el ingreso disponible de los hogares.
El consumo de los hogares continúa siendo un motor importante del crecimiento económico. Las familias han mantenido sus niveles de gasto a pesar de las presiones. Sin embargo, esto ha ocurrido a costa de una reducción en el ahorro.
La cartera de crédito ha crecido impulsada por diferentes segmentos del mercado. El microcrédito ha mostrado el mayor dinamismo entre todas las categorías. Este segmento atiende principalmente a pequeños empresarios y emprendedores.
El crédito de vivienda ha mantenido un crecimiento sostenido durante el período analizado. No obstante, se observan señales de desaceleración en los meses más recientes. Las condiciones más estrictas de los bancos explican parcialmente esta tendencia.
El crédito comercial ha mostrado un crecimiento moderado en comparación con otros segmentos. Las empresas han enfrentado condiciones más exigentes para acceder a financiamiento. Esto refleja una mayor cautela por parte de las entidades financieras.
El crédito de consumo presenta señales de deterioro que requieren atención especial. Este segmento ha experimentado un aumento en la carga financiera de los deudores. Por ello, emerge nuevamente como un foco de atención para las autoridades.
Las inversiones en títulos de deuda pública han aumentado significativamente en el período. Los TES representan la principal opción de inversión para las entidades financieras. Esto refleja la búsqueda de activos relativamente seguros en un entorno incierto.
Las vulnerabilidades sectoriales persisten en ciertos segmentos de la economía colombiana. Algunos sectores enfrentan mayores desafíos para cumplir con sus obligaciones financieras. Esto requiere un seguimiento detallado por parte de las entidades crediticias.
La reducción en el número de entidades con pérdidas es un indicador positivo. Esto sugiere una mejora en la gestión y rentabilidad del sector financiero. Sin embargo, las presiones externas continúan representando riesgos para la estabilidad.
El endurecimiento de las condiciones crediticias responde a múltiples factores del entorno. Las entidades buscan preservar la calidad de sus carteras ante la incertidumbre. Esta estrategia puede limitar el acceso al crédito para algunos segmentos poblacionales.
La percepción de menor demanda por financiamiento también influye en las decisiones crediticias. Las empresas y hogares muestran mayor cautela ante el panorama económico incierto. Esto se traduce en menores solicitudes de crédito en algunos segmentos.
Los conflictos geopolíticos continúan generando volatilidad en los mercados financieros internacionales. Estos eventos afectan los flujos de capital hacia economías emergentes como Colombia. Por tanto, representan un factor de riesgo externo para el sistema financiero.
Las entidades no vigiladas representan un desafío creciente para la estabilidad del sistema. Estas instituciones operan con menor supervisión y regulación que las entidades tradicionales. Su crecimiento podría generar riesgos sistémicos si no se monitorea adecuadamente.
El incremento en la carga financiera de los hogares limita su capacidad de consumo. Esto podría afectar el crecimiento económico en los próximos trimestres. Las autoridades deben estar atentas a esta dinámica y sus posibles consecuencias.
La reducción del ahorro de los hogares es una señal de alerta importante. Esto limita la capacidad de las familias para enfrentar choques económicos adversos. Además, reduce los recursos disponibles para inversión en el sistema financiero.
El sistema financiero colombiano enfrenta un equilibrio delicado entre solidez y vulnerabilidad. Por un lado, mantiene indicadores robustos de capital y liquidez. Por otro, enfrenta presiones crecientes tanto internas como externas.
La capacidad del sistema para absorber choques económicos se mantiene adecuada. Los niveles de capital superan los mínimos regulatorios establecidos por las autoridades. Esto proporciona un colchón importante ante eventuales escenarios adversos.
La liquidez del sistema también se encuentra en niveles apropiados para el entorno. Las entidades financieras pueden cumplir con sus obligaciones de corto plazo. Sin embargo, las condiciones restrictivas globales podrían afectar esta situación.
El Reporte de Estabilidad Financiera cumple una función esencial de monitoreo y alerta. Proporciona información valiosa sobre las fortalezas y debilidades del sistema financiero. Además, permite a las autoridades tomar decisiones informadas de política económica.
La resiliencia del sector financiero colombiano se ha puesto a prueba recientemente. El entorno de alta incertidumbre ha exigido adaptaciones importantes de las entidades. Sin embargo, el sistema ha logrado mantener su funcionamiento sin disrupciones mayores.
