El Banco de la República agotó el 15 de octubre el cupo de US$400 millones que tenía para comprar dólares este mes. Con eso, el Emisor suma US$1.096 millones desde agosto, cerca del 27 % de la meta de hasta US$4.000 millones, según cifras del Banco de Bogotá citadas por Bloomberg Línea y Ecosistema Startup. El Banco de la República no había publicado el resultado oficial de la subasta de octubre al cierre de esta nota.
La Junta Directiva aprobó el programa el 31 de julio de 2026. Su objetivo es acumular gradualmente hasta US$4.000 millones en reservas internacionales. El Banco lo describió como una medida "precautoria", según declaraciones traducidas por El Centavo del comunicado original en inglés.
Las compras se hacen con subastas mensuales de opciones put. Los participantes pagan una prima fijada en una subasta de precio único. El precio de ejercicio es la tasa representativa del mercado (TRM) del día. Además, esas opciones solo pueden ejercerse cuando la TRM está por debajo de su promedio móvil de 20 días hábiles, según el comunicado de la Junta, traducido por El Centavo. Las reglas están en la Circular Reglamentaria Externa DOAM-143.
Por eso el ritmo de compra depende del precio del dólar. En agosto, la primera subasta tuvo un máximo de US$400 millones y el Banco adjudicó US$399,9 millones. En septiembre, el dólar subió cerca de 4 % y el Banco compró US$296,3 millones por opciones put, según su boletín de compras y ventas de TES y divisas, publicado el 7 de octubre. En ese mes no compró ni vendió TES B.
En octubre ocurrió lo contrario. La TRM pasó de $3.312,84 el 1 de octubre a $3.170,46 el 16 de octubre, una caída de 4,3 % en dos semanas. Con el dólar por debajo de su promedio de 20 días, las opciones se ejercieron y el cupo mensual se completó.
La TRM de este miércoles 21 de octubre es de $3.163,76, $7,44 más que la del martes. Frente a la del 1 de octubre ($3.312,84), la baja es de 4,5 %.
Aún faltan cerca de US$2.904 millones para llegar al tope del programa. Los US$4.000 millones son un monto máximo autorizado, no una compra garantizada. En 2024, el Banco usó el mismo mecanismo y sumó cerca de US$1.500 millones a sus reservas, según Bloomberg Línea.
Para el lector, un dólar más barato abarata el pago de deudas en divisas, los productos importados y los viajes. En cambio, presiona los ingresos de exportadores como los de flores, café o banano. El Banco de la República ha insistido en que el programa no busca defender "un nivel específico de la tasa de cambio", según Bloomberg Línea.
La tasa de intervención está en 12,25 % después de un alza de 25 puntos básicos a finales de septiembre. La próxima reunión de la Junta es el 30 de octubre.
Fuentes: Banco de la República (comunicado de la Junta del 31 de julio y boletín de septiembre de 2026), Banco de Bogotá, Bloomberg Línea, Ecosistema Startup, La República y Portafolio.
