El reciente ajuste a la baja en la proyección de crecimiento económico para 2025 por parte del Ministerio de Hacienda ha generado un debate significativo en torno a la salud fiscal de Colombia. Este ajuste, que sitúa el crecimiento del PIB en 2,6 %, refleja una corrección frente a la estimación previa de 3 %. Este cambio se alinea con las proyecciones del Banco de la República, que también ha ajustado sus expectativas económicas.
El Plan Financiero presentado por el Gobierno es un documento crucial que ofrece un balance de la economía en 2024 y las primeras proyecciones para 2025. Este plan llega en un momento crítico, ya que el país enfrenta un panorama de estrechez fiscal. La caída en el recaudo tributario ha obligado a recortes presupuestales significativos, con un ajuste de $28 billones el año pasado y $12 billones este año. Estos recortes han afectado a diversas entidades y programas gubernamentales.
A pesar de este contexto fiscal desafiante, el Gobierno proyecta un mejor desempeño económico para 2025. Se espera una disminución en la inflación y las tasas de interés, así como un repunte en el recaudo tributario. Diego Guevara, ministro de Hacienda, ha expresado optimismo sobre el dinamismo en el consumo de los hogares, la inversión fija y las exportaciones.
Sin embargo, el panorama fiscal sigue siendo complejo. En 2024, el país experimentó una caída en los ingresos tributarios, alcanzando $244,6 billones, una disminución de $18,5 billones en comparación con 2023. Esta caída ha impulsado el déficit del Gobierno Nacional Central al 6,8 % del PIB, lo que ha generado un intenso debate sobre la metodología utilizada para calcular este déficit. Algunos analistas cuestionan la inclusión de las Transacciones de Única Vez (TUV) en estos cálculos.
El déficit actual es notablemente alto, especialmente si se excluyen los años de la pandemia. En 2023, el déficit fue del 4,3 % del PIB, lo que resalta el deterioro fiscal reciente. A pesar de esto, el ministro Guevara ha destacado los esfuerzos del Gobierno para reducir el gasto primario y manejar eficientemente la caja fiscal. Estos esfuerzos incluyeron un recorte inesperado de $28 billones y una revisión constante del gasto gubernamental.
Luis Fernando Mejía, director de Fedesarrollo, ha expresado escepticismo sobre el cumplimiento de la regla fiscal por parte del Gobierno. Según Mejía, el Gobierno ha argumentado que la caída en los ingresos fue transitoria, lo que debería permitir un espacio de gasto en el cálculo del balance estructural. Sin embargo, desde Fedesarrollo consideran que el Gobierno no cumplió con la regla fiscal en 2024.
Para 2025, el Gobierno ha ajustado su meta de recaudo tributario, esperando un aumento a $299,8 billones. Esta proyección, aunque representa un crecimiento frente a 2024, es un ajuste a la baja respecto a la meta inicial de $343,1 billones. Este ajuste refleja un enfoque más realista y franco hacia las metas de recaudo, pero también subraya el impacto del escenario fiscal en la economía general.
César Pabón, director de Investigaciones Económicas de Corficolombiana, ha señalado que el Plan Financiero está en línea con las expectativas, aunque deja un sabor agridulce. La situación fiscal de Colombia sigue siendo un tema de preocupación, y el Gobierno enfrenta el desafío de equilibrar el crecimiento económico con la sostenibilidad fiscal.
En cuanto a la inflación, las perspectivas oficiales la sitúan en 3,6 % para finales de 2025, un aumento respecto a las estimaciones previas. Esta proyección difiere de la del Banco de la República, que la ubica en 4,1 %. Además, se espera que el dólar alcance un valor de $4.317 al finalizar 2025, influenciado por incertidumbres internacionales, como el cambio de administración en EE.UU. y las tensiones comerciales impulsadas por Donald Trump.
La producción petrolera también se proyecta al alza, con una estimación de 765.000 barriles diarios para 2025. Este aumento, aunque modesto, es un indicador positivo en medio de un panorama fiscal desafiante.
