Apple inicia una nueva era de liderazgo este martes. Tim Cook cedió el mando a John Ternus. Así termina una gestión de casi quince años. Durante ese tiempo, la compañía se transformó completamente.
Cook asumió el cargo tras Steve Jobs. Fue el 24 de agosto de 2011. En aquel momento, Apple valía menos de 350.000 millones de dólares. Hoy la cifra alcanza 4,6 billones de dólares. El crecimiento ha sido extraordinario.
Las acciones se dispararon un 2.258 por ciento. Esta cifra no incluye los dividendos. Si se consideran, el aumento llega al 2.716 por ciento. En comparación, el S&P 500 subió un 757 por ciento. El Nasdaq 100 creció un 1.499 por ciento.
“Steve Jobs dejó un legado difícil de igualar, pero Cook también deja un legado importante, aunque de un tipo diferente, dado su enfoque tan distinto para expandir los motores de crecimiento de la compañía”, dijo Chris Brigati. Brigati es director de inversiones de SWBC. Además, destacó los beneficios para los accionistas.
El fabricante de iPhones diversificó su negocio notablemente. Ahora vende relojes inteligentes y AirPods. También ofrece servicios financieros. Esta expansión fue clave para el éxito.
Sin embargo, las acciones cayeron un 0,6 por ciento el martes. La caída ocurrió en medio de ventas masivas. Las acciones tecnológicas sufrieron en general. Aun así, el legado de Cook permanece sólido.
John Ternus enfrenta desafíos importantes desde el primer día. La próxima semana hay un evento crucial. Se espera que presente un iPhone plegable. También habrá otras novedades de productos. Esta será su primera gran prueba.
“John Ternus tiene la mente de un ingeniero, el espíritu de un innovador y la capacidad de liderar con integridad y honor”, afirmó Cook en un comunicado. Estas palabras reflejan la confianza depositada. El traspaso de poder fue planeado cuidadosamente.
Ternus debe combinar diferentes enfoques de liderazgo. Por un lado, está la innovación de Jobs. Por otro, la gestión constante de Cook. “Lo ideal para Ternus será combinar los enfoques de Jobs y Cook”, explicó Brigati. La tarea no será sencilla.
Durante la era Cook, los ingresos crecieron sustancialmente. En el año fiscal 2012 alcanzaron 157.000 millones de dólares. En el período más reciente llegaron a 416.000 millones. Para septiembre de 2026 se esperan 477.000 millones.
Apple Services se convirtió en pilar fundamental del negocio. En el año fiscal 2025 generó más de 109.000 millones. Esto representa más de una cuarta parte de las ventas. En 2013, los servicios apenas aportaban 16.000 millones. Entonces representaban solo el 9,4 por ciento del total.
El segmento de servicios tiene márgenes altos. Además, genera ingresos recurrentes. Esta fue una categoría de alto crecimiento. “Quizás el mayor éxito de Cook haya sido su incursión en los servicios”, afirmó Allen Bond. Bond es director gerente de Jensen Investment Management.
Cook supervisó lanzamientos exitosos de productos innovadores. Los AirPods se convirtieron en éxito de ventas. El Apple Watch también fue bien recibido. Ambos productos ampliaron el ecosistema de Apple.
No obstante, hubo fracasos notables también. Los auriculares Vision Pro decepcionaron al mercado. El intento de desarrollar coches autónomos fracasó completamente. Estos tropiezos generaron críticas sobre la innovación.
Muchos inversores cuestionan la estrategia de inteligencia artificial. Para algunos, Apple perdió una oportunidad importante. “Su mayor debilidad probablemente sea la IA”, señaló Bond. La empresa contrató a Ternus por su experiencia técnica.
La recompra de acciones fue estrategia central de Cook. El número de acciones en circulación cayó casi 45 por ciento. Alcanzó su nivel más bajo desde 1998. Esto aumentó el valor para los accionistas.
Desde el año fiscal 2012, Apple gastó más de 840.000 millones. Todo ese dinero se destinó a recompras. En 2014, Carl Icahn presionó por más recompras. El inversor activista consideraba las acciones infravaloradas.
“Bajo la dirección de Tim Cook, Apple ha generado un crecimiento de capitalización de mercado de aproximadamente USD 32 millones por hora, durante casi 15 años”, escribió Wamsi Mohan. Mohan es analista de Bank of America. El informe se publicó el 20 de agosto.
Apple fue la primera empresa en superar los tres billones. Ha alcanzado repetidamente el estatus de compañía más grande. Actualmente representa el siete por ciento del S&P 500. En 2011 era menos del 3,3 por ciento. El mes pasado alcanzó un máximo de 7,9 por ciento.
Bajo Ternus, la tolerancia al riesgo podría cambiar. Apple se alejó del objetivo de neutralidad de caja. Esto podría indicar mayor inversión en investigación y desarrollo. También en gastos de capital y fusiones.
“Estos dos últimos aspectos no se han priorizado durante la era de Tim Cook, pero la IA podría exigir que Apple se adapte a un ritmo de cambio más acelerado”, escribió Mohan. La inteligencia artificial demanda adaptación rápida. El nuevo liderazgo debe responder a este desafío.
Wall Street muestra opiniones divididas sobre Apple. De 58 analistas seguidos por Bloomberg, solo 34 recomiendan comprar. En contraste, el 95 por ciento recomienda comprar Microsoft. Nvidia y Amazon también tienen más respaldo. Esta diferencia es significativa.
El número de inversores bajistas está creciendo. Muchos cuestionan la valoración elevada de las acciones. Apple cotiza a 33 veces las ganancias estimadas. Su promedio de diez años es de 23 veces. Cuando Cook asumió, el múltiplo era de 12.
A pesar del escepticismo, Apple mantiene fortalezas importantes. Su ecosistema de productos es robusto. Las operaciones son eficientes. “Si bien no es el visionario y showman que fue Jobs, ni está tan centrado en el producto, todo lo que hizo fue para fortalecer el ecosistema y las operaciones de Apple”, dijo Bond.
El desempeño bursátil refleja el éxito de Cook. La compañía se consolidó como marca global emblemática. Sus acciones se convirtieron en apuesta confiable. Esto fue para millones de inversores.
Sin embargo, varias empresas tecnológicas superaron a Apple. Nvidia Corp. registró el mayor aumento del S&P 500. Su subida superó el 73.000 por ciento. Tesla Inc. y Broadcom Inc. también la superaron. Todas estas empresas tuvieron crecimiento explosivo.
Empresas vinculadas a infraestructura de inteligencia artificial también destacaron. Micron Technology Inc. y Seagate Technology Holdings Plc crecieron más. Aun así, Apple se benefició de su imagen contraria a la IA. Esto ocurrió durante períodos de incertidumbre tecnológica.
La correlación de Apple con el S&P 500 cambió recientemente. Se tornó negativa por primera vez en una década. Esto muestra un comportamiento bursátil diferenciado. La empresa mantiene características únicas en el mercado.
Ternus hereda una compañía completamente diferente a la de 2011. Es más grande, más diversificada y más compleja. También enfrenta competencia más intensa. Los desafíos tecnológicos son mayores que nunca.
La próxima semana será crucial para el nuevo CEO. El evento de presentación marcará el tono de su gestión. Los inversores observarán cada detalle. El mercado evaluará su capacidad de liderazgo.
El iPhone plegable representa una apuesta importante. Es un segmento donde competidores ya tienen presencia. Samsung y otros fabricantes llevan años en este mercado. Apple llega relativamente tarde a esta innovación.
La capacidad de Ternus para innovar será evaluada constantemente. Debe demostrar que Apple puede mantener su relevancia. También debe probar que puede competir en nuevas tecnologías. La inteligencia artificial será campo de batalla crucial.
El legado de Cook será recordado por su gestión sólida. Mantuvo liderazgo firme durante cambios tecnológicos enormes. “El legado de Cook será el de haber mantenido un liderazgo firme no solo durante un largo período de tiempo, sino también durante un período caracterizado por enormes cambios en el panorama tecnológico”, dijo Bond.
La transición de liderazgo ocurre en momento delicado. La industria tecnológica enfrenta incertidumbre regulatoria. Las tensiones geopolíticas afectan las cadenas de suministro. La competencia por talento en IA es feroz.
Ternus debe navegar estos desafíos con habilidad. Su experiencia en ingeniería será valiosa. Su capacidad para liderar equipos será probada. El futuro de Apple depende de sus decisiones.
