Las acciones de SpaceX se desplomaron el viernes en una jornada negra para el gigante aeroespacial. La compañía perdió más de un billón de dólares en capitalización bursátil respecto a su máximo histórico. Este descenso marca un momento crítico para la empresa de Elon Musk.
Las acciones cayeron 5,4 % hasta alcanzar los 123,99 dólares por acción durante la sesión. Con esta caída, la capitalización bursátil de la empresa se situó en 1,63 billones de dólares. Anteriormente, la compañía había alcanzado una valoración de 2,64 billones de dólares al cierre del 16 de junio. Ese día marcó su tercer día de cotización en el mercado público.
Space Exploration Technologies Corp., nombre oficial de la compañía, experimentó inicialmente un repunte tras su salida a bolsa. Sin embargo, desde entonces ha perdido terreno de manera constante en los mercados financieros. Actualmente, las acciones cotizan por debajo del precio de salida a bolsa de 135 dólares. Esta situación genera preocupación entre los inversores que apostaron por la empresa.
El desplome del viernes se produjo tras un evento específico que afectó la confianza del mercado. La empresa abortó el lanzamiento de su cohete Starship debido a un problema técnico en el motor. Este contratiempo técnico no llegó en el mejor momento para la narrativa corporativa de SpaceX.
Joe Gilbert, gestor de carteras de Integrity Asset Management, ofreció su perspectiva sobre la situación. “El momento en que se produjo el lanzamiento fallido no es el más adecuado para la historia, pero los lanzamientos fallidos siempre suponen un riesgo para la historia”, afirmó. Además, Gilbert señaló que los inversores están reduciendo el riesgo de sus posiciones actualmente. También indicó que están replanteándose las valoraciones mientras el optimismo se desvanece poco a poco en el sector.
SpaceX anunció que realizaría otro intento de lanzar la Starship tras cancelar la misión del jueves. Posteriormente, Musk declaró en X que la empresa sustituiría dos motores Raptor del cohete. Esta sustitución probablemente retrasará el próximo lanzamiento hasta principios de la próxima semana. El cambio de motores es necesario para garantizar la seguridad de la misión.
Brian Gesuale, analista de Raymond James, escribió una nota a sus clientes el viernes explicando el contexto. “Anomalías como esta seguirán siendo inherentes al agresivo desarrollo de Starship, que está ampliando los límites de la reutilización, la capacidad de carga útil y el ritmo acelerado del despliegue de Starlink V3 y las futuras misiones Artemis de la NASA”, señaló. A pesar del retraso, un lanzamiento la próxima semana reduciría significativamente el intervalo entre vuelos. El tiempo entre lanzamientos pasaría de 221 días anteriores a menos de 60 días actualmente.
Gesuale inició el seguimiento de SpaceX el 7 de julio con una recomendación optimista para inversores. Le otorgó una calificación de “compra fuerte” y estableció un precio objetivo de 800 dólares. Este precio objetivo es el más alto de Wall Street para la acción de SpaceX. Representa aproximadamente un 545 % por encima del cierre de la acción el viernes. Esta proyección refleja una confianza considerable en el potencial a largo plazo de la empresa.
Starship es la pieza clave del ambicioso plan de SpaceX para el futuro espacial. La empresa planea instalar centros de datos en el espacio mediante este sistema de cohetes. También busca ampliar su red de comunicaciones por satélite Starlink a nivel global. Con el tiempo, el objetivo es enviar seres humanos a la Luna y posteriormente a Marte. Estas ambiciones requieren una tecnología de cohetes confiable y reutilizable.
La empresa ha invertido más de 15.000 millones de dólares en el desarrollo de Starship. Esta cifra aparece documentada en el folleto de su salida a bolsa publicado en junio. La inversión masiva demuestra el compromiso de SpaceX con este proyecto transformador.
Greg Pendy, analista de Clear Street, explicó las implicaciones de los retrasos en el proyecto. “Cualquier retraso significativo afecta directamente a la expansión de los servicios de Starlink y Direct-to-Cell, ya que unos lanzamientos más económicos son fundamentales para un despliegue más rápido de los satélites”, afirmó. La economía de escala depende de lanzamientos frecuentes y exitosos del sistema Starship.
Los analistas del Royal Bank of Canada, Ken Herbert y Jonathan Atkin, ofrecieron su análisis detallado. Esperan que el ahorro de costes que suponga Starship sea un catalizador importante. Este catalizador podría hacer realidad las ambiciones de SpaceX, incluida la denominada “computación orbital”. Sin embargo, advirtieron que una cadencia de lanzamientos reutilizables es “imperativa” para el éxito. También reconocieron que el camino hacia la reducción del riesgo no es lineal.
“Somos conscientes de que el camino hacia la reducción del riesgo no es lineal, y creemos que los inversores también podrían verse obligados a aceptar esta cadencia no lineal”, escribieron Herbert y Atkin en una nota a sus clientes. Esta perspectiva sugiere paciencia por parte de los inversores a largo plazo.
A pesar de la reciente caída en el valor de las acciones, Wall Street se mantiene optimista. Más del 80 % de los analistas seguidos por Bloomberg otorgan a la acción una calificación equivalente a “comprar”. El precio objetivo medio de 235,34 dólares sugiere un potencial alcista significativo. Este potencial representa alrededor del 90 % respecto a los niveles actuales de cotización.
La empresa se incorporó al índice Nasdaq 100 a principios de este mes. Este hito marca un reconocimiento importante de su relevancia en el mercado tecnológico. Sin embargo, SpaceX se enfrenta a un periodo prolongado de bloqueo de acciones para los directivos. Este bloqueo supondrá que las acciones se vayan liberando periódicamente al mercado en los próximos meses. La liberación gradual podría ejercer presión adicional sobre el precio de las acciones.
Mark Malek, director de inversiones de Siebert Financial, ofreció su perspectiva sobre la dinámica del mercado. “Si tenemos en cuenta los períodos de bloqueo que expirarán en el futuro, es probable que muchos inversores se hayan replanteado sus hipótesis iniciales, y los posibles inversores que han estado observando desde fuera estén esperando puntos de entrada más bajos, que tienen muchas posibilidades de surgir a medida que la valoración de la empresa se ajuste a su valor real”, afirmó. Esta observación sugiere volatilidad continua en el corto plazo.
Las acciones registraron un breve repunte tras la publicación de noticias positivas sobre nuevos contratos. El Wall Street Journal informó que SpaceX está en negociaciones para vender potencia de cálculo. El cliente potencial es el Departamento de Defensa de Estados Unidos, un socio estratégico importante. La empresa ya tiene acuerdos similares con Google, de Alphabet Inc., y con Anthropic PBC. Estos contratos demuestran la diversificación del modelo de negocio de SpaceX.
La caída de las acciones de SpaceX amenaza el auge de las salidas a bolsa. Específicamente, afecta a las empresas relacionadas con la inteligencia artificial que buscan cotizar en bolsa. La inteligencia artificial fue el eje central del argumento de venta de SpaceX para su salida a bolsa. La empresa tiene la mirada puesta en los centros de datos espaciales como estrategia futura. El objetivo es hacerse con una cuota dominante de un mercado potencial total estimado en 26,5 billones de dólares.
Esta oferta récord impulsó la actividad de los mayores bancos de inversión de Wall Street. Los bancos obtuvieron en el segundo trimestre los mayores ingresos por asesoramiento en ofertas de acciones. Estos ingresos no se veían desde 2021, cuando el mercado de salidas a bolsa estaba en auge. El éxito inicial de la oferta pública de SpaceX generó entusiasmo en el sector financiero.
El desarrollo de Starship continúa siendo un proyecto de alto riesgo y alta recompensa para SpaceX. Los fallos técnicos son parte del proceso de desarrollo de tecnología espacial de vanguardia. La empresa ha demostrado anteriormente su capacidad para superar contratiempos técnicos y lograr avances significativos. La reutilización de cohetes Falcon 9 es un ejemplo de este enfoque iterativo exitoso.
El mercado de satélites de comunicaciones Starlink representa una fuente de ingresos creciente para SpaceX. La empresa ya cuenta con miles de satélites en órbita proporcionando servicios de internet. La expansión de esta red depende de lanzamientos frecuentes y económicos de nuevos satélites. Starship está diseñado para llevar más satélites por lanzamiento que los cohetes Falcon 9 actuales.
Las misiones Artemis de la NASA representan otro pilar importante para el futuro de SpaceX. La agencia espacial estadounidense ha seleccionado a Starship como el sistema de aterrizaje lunar para astronautas. Este contrato gubernamental proporciona financiación y validación para el desarrollo del cohete. El éxito en este programa podría abrir oportunidades adicionales con agencias espaciales internacionales.
La competencia en el sector espacial comercial se intensifica con nuevos actores entrando al mercado. Empresas como Blue Origin y Rocket Lab también desarrollan capacidades de lanzamiento avanzadas. Sin embargo, SpaceX mantiene una ventaja significativa en términos de experiencia operativa y frecuencia de lanzamientos. La compañía ha realizado más lanzamientos orbitales que cualquier otra empresa privada.
La visión a largo plazo de Elon Musk incluye el establecimiento de una colonia humana en Marte. Starship es fundamental para este objetivo ambicioso que requiere décadas de desarrollo. El cohete está diseñado para transportar tanto carga como pasajeros a destinos interplanetarios. La capacidad de reabastecimiento en órbita es una tecnología clave que SpaceX debe demostrar.
Los inversores institucionales mantienen posiciones significativas en SpaceX a pesar de la volatilidad reciente. Fondos de pensiones y gestores de activos ven potencial en la diversificación de ingresos de la empresa. Los ingresos por lanzamientos comerciales, contratos gubernamentales y servicios Starlink proporcionan múltiples flujos de efectivo. Esta diversificación reduce el riesgo asociado con depender de una sola línea de negocio.
El sector de la inteligencia artificial espacial representa una frontera emergente con potencial transformador. Los centros de datos en órbita podrían ofrecer ventajas en términos de enfriamiento y energía solar. SpaceX está posicionándose para ser un actor principal en esta industria naciente. La integración vertical de la empresa, desde cohetes hasta satélites, proporciona una ventaja competitiva única.
La reacción del mercado a los contratiempos técnicos refleja las altas expectativas sobre SpaceX. Los inversores habían valorado la empresa con múltiplos elevados basándose en proyecciones de crecimiento agresivas. Cualquier retraso en la ejecución de estos planes afecta la confianza del mercado. La maduración de la empresa pública requerirá gestionar estas expectativas de manera más efectiva.
